近来差不多每天都在创新高的 继15日大涨242%之后，招行认沽又上演了惊心动魄的冲高回落走势…… 之所以出现这种走势，一方面与大盘自身存在回调的压力有关，另一方面也与美国次级债危机对全球股市的负面影响进一步加剧有关，也让中国股市感受到了一点寒意。而更加重要的是，目前的A股市场出现了“三大泡沫”。这“三大泡沫”就象三把利剑，倒悬在股市的上方，令投资者不寒而栗。如果说，股指的回调压力与美国次级债危机的影响都是暂时的话，那么，“三大泡沫”的影响将会是较长一个时期的。只要这“三大泡沫”不消除，那么它始终都会牵扯着股市前进的步伐。
第一大泡沫：指数泡沫 目前的上证指数在4800点区域，最高达到了4900点以上，离5000点的大关已经不远了。这样一个指数位置对于投资者来说，应该是赚得盆满钵满。但事实并非如此。因为自“5.30”暴跌以来，上证指数总体表现为一种“二八特征”。虽然股指在节节上升，但绝大多数的个股股价却是在原地踏步，有的甚至不涨反跌，推动股指不断上扬的是少数的权重股。所以，尽管时下的这波行情，指数涨得红红火火，但大多数投资者只赚指数没赚钱，甚至亏钱。因此，这样的牛市也只是一种指数牛市，是少数人的牛市。对于大多数的投资者来说，这样的指数是虚假的，失真的，充满了泡沫的。 有两个数据是可以很好地表明当前股市指数泡沫的存在。一个数据是，虽然目前的指数远远高于“5.30”之前的4335点，但实际上目前仍有七成的股票股价低于“5.30”暴跌之前的价格，不少股票的价格还在4000点以下。另一个数据更加令人吃惊。8月15日，上证指数创出4916点的新高时，当日的A股平均价格在15.50元左右。而2001年6月13日，当时的上证指数创出当时的最高收盘指数2242.42点时，A股的平均股价为14.16元。也就是说，当前的A股股价较当时的股价只上涨价了不到10%，换一句话来说，目前的股指只相当于2001年6月时的2500点左右的水平，目前的股指被整整放大了一倍。此外，我们从沪市54倍市盈率，深市61倍市盈率中，同样也可以感觉到指数泡沫的存在。
第二大泡沫：蓝筹股泡沫 蓝筹股泡沫是与指数泡沫紧紧相随的。因为最近一段时间的股指上升就是权重股推动的，而这些权重股也就是人们眼中的蓝筹股。如金融、地产股是近期推动股指的两个轮子。
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